2025.9.22-2025.9.28 第34期
本周关键数据速览
PART 01
巨头破产动态
金科易主，黄红云谢幕，1470亿元债务走向终局
9月26日，*ST金科公告：公司及重庆金科与中信信托签署文件，设立服务信托；管理人已完成30亿股转增股票向全体重整投资人的过户。自此，金科股份控股股东由金科控股变更为京渝星筑和京渝星璨，实际控制人由黄红云变为“无实际控制人”，黄红云正式交出掌控27年的大权。
上海品器联合体（含冯仑、张勇等地产老兵）通过京渝星筑和京渝星璨持股9.34%，并有权提名7名董事，将推动金科向“不动产综合运营商”转型。
重整计划进入收官，董事会即将换届；若2025-2027年扣非净利润合计不低于20亿元，则标志着这家西南龙头房企正式“破茧重生”。
苏宁易购再获中信金资4亿元输血
9月25-26日，ST易购（002024.SZ）公告：子公司南京融宁供应链管理有限公司通过中原信托设立的结构化信托计划，获得中国中信金融资产管理股份有限公司江苏省分公司（简称“中信金资江苏公司”）出资的不超过4亿元优先级融资，期限一年，资金将用于补充运营与供应链周转。
加上2025年1月获得的4.8亿元融资，苏宁易购年内已从中信系获得近9亿元流动性支持，用于零售云、门店翻新及季节性备货。
黄红云 图源网络
PART 02
债务与资产重组并购
新大正转型并购中信系资产
9月28日，新大正（002968.SZ）公告，公司拟通过发行股份及支付现金的方式，取得嘉信立恒设施管理（上海）有限公司75.15%股权，标的资产的评估值及交易价格依旧没有确定，并拟向不超过35名特定对象发行股份募集配套资金，股票复牌。
今日复牌，新大正截至午盘重挫6.19%。停牌公告前两日，新大正股价提前开跑、放量连续涨停，市场哗然。
昨日晚间公司做出解释称剔除深指（399106.SZ）上涨因素和板块因素，“涨幅正常”。
海联讯合并杭汽轮获证监会批准
9月26日，证监会出具批复，同意海联讯（300277.SZ）以新增11.75亿股股份换股吸收合并杭汽轮B（200771.SZ），有效期12个月。
交易方案换股比例1:1，换股价均为9.35元/股；合并完成后杭汽轮B终止上市并注销法人资格，海联讯作为存续主体承接全部资产、负债及业务。
股权结构交易双方均为杭州市国资委旗下企业；合并后杭州资本将通过汽轮控股合计控制海联讯52.19%股份，仍为本公司间接控股股东。
批复下发后12个月内完成换股及工商变更，杭汽轮B股票将终止上市，海联讯负责办理股份发行与登记事宜。
杭汽轮 图源网络
PART 03
企业发展危机
王健林“限高一日游”迅速解除，1.86亿元执行乌龙落幕
9月26日，甘肃省兰州市中级法院因大连万达集团下属项目公司1.86亿元债务未履行，对法定代表人王健林发出限制高消费令；29日凌晨，中国执行信息公开网即显示该限高令已撤销，全程不足48小时。
万达知情人士称，纠纷双方本已通过资产置换、债务重组等方式协商解决，因“执行层面信息不对称”，法院在未掌握和解进展前径直下发限高令；信息补齐后，法院立即解除。
大连万达集团累计被执行金额仍超52亿元，2025年8月以来另被北京、上海金融法院分别强制执行24亿元和4亿元，整体流动性压力未解。
绝味前CFO因“反向造假”被重罚150万元
近日，湖南证监局下发《行政处罚事先告知书》认定：2017-2021年绝味食品通过“不确认加盟门店装修业务收入”方式，连续五年少计营业收入，累计隐瞒收入7.24亿元，占各期营收1.6%-5.5%。
时任财务总监彭才刚安排员工出借个人账户、未规范核算并在年报签字，被认定为“其他直接责任人员”，遭警告并罚款150万元。绝味食品被罚400万元，股票自9月23日起被实施其他风险警示（ST），9月22日已停牌一天。
9月23日复牌后连续跌停，市值两日蒸发约50亿元；2025年上半年公司净利已下滑40%，门店数量较2024年6月减少超4,200家。
零跑汽车回应“成失信被执行人”
9月25日，广州市白云区法院将零跑汽车及其全资子公司凌跑汽车商贸列为失信被执行人，案号(2025)粤0111执13502号，并对创始人、董事长朱江明发出限制高消费令。
纠纷源于凌跑汽车商贸与广州首汽汽车服务有限公司的合同争议，法院判决凌跑应支付租金、购车款及违约金等合计361.81万元，零跑承担连带清偿责任，且需在2024年6月27日前一次性付清。
零跑汽车9月27日发布声明：已于2024年6月25日按调解书足额支付全部款项361.81万元，目前仅剩73台车辆过户手续正与首汽协商办理；公司运营一切正常。
王健林 图源网络
PART 04
政策风向速递
李云泽：5年来处置不良资产较“十三五”时期增加超40%
金融监管总局局长李云泽9月22日在国新办举行的“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上介绍，目前银行业保险业总资产超过500万亿元，5年来年均增长9%，全球最大信贷和第二大保险市场地位更加稳固。
金融运行总体稳健。不良贷款、资本充足、偿付能力等主要监管指标稳中向好，均处于“健康区间”。5年来处置不良资产较“十三五”时期增加超40%。行业抵御风险的资本和拨备总规模超过50万亿元。
金监总局 图源水印
PART 05
不良资产观察
中国信达、信达证券“双总部”同日换帅
9月26日，财政部旗下三大AMC股权划转至中央汇金后，中国信达与信达证券同步完成核心人事调整：
中国信达原总裁空缺两月，由中央汇金系、中国银河金控原总经理宋卫刚接任总裁。
信达证券董事长艾久超提前离任，不再担任任何职务；董事会选举中国信达体系资深高管、原金谷国际信托董事长林志忠出任新董事长，其同时兼任战略规划委员会主任和薪酬与提名委员会委员。
此次“双换帅”标志着信达系正式纳入中投系版图后的治理重构，市场关注新班子在不良资产、投行及资管业务上的整合动向。
北京国企挂牌转让3.3亿房产
9月25日，北京西城区国企天恒集团通过北京产权交易所挂牌出售111套自有住宅，转让底价106万元至1397万元，总底价3.3亿元。
房源集中在西城、海淀、朝阳、房山等区，这些房产均为天恒集团自有，主要由两部分构成：一部分是天恒集团开发项目的剩余房源；另一部分是天恒集团用于出租的房产，目前均为空置状态。
中国信达资产 图源网络
来源：以上相关公司/企业/单位公告/财报、企业预警通、财联社、国际金融报、观点网、e公司、不良资产头条、新浪财经、红星新闻、网易新闻、新浪微博、彭博社、华夏时报、同花顺财经、快科技、界面新闻等
